【CPP114】訊：傳媒業(yè)永遠(yuǎn)是大事件的受益者。世界杯每一天的賽事進(jìn)程、比賽結(jié)果都吸引著全世界球迷的眼球。目光的聚焦，也提升了廣告的價(jià)值。對(duì)于觀眾來(lái)說(shuō)，世界杯是場(chǎng)足球大餐；對(duì)于媒體來(lái)說(shuō)，更是場(chǎng)廣告盛宴。

　　回顧歷史，上屆世界杯前，新華傳媒（600825.SH）曾在短短一個(gè)多月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻番。歷史能否重演？

　　作為一家集圖書(shū)、音像制品、文教用品以及廣告報(bào)刊等業(yè)務(wù)為一體的上市公司，新華傳媒擁有《申江服務(wù)導(dǎo)報(bào)》、《房地產(chǎn)時(shí)報(bào)》、《人才市場(chǎng)報(bào)》、《I時(shí)代報(bào)》、《上海學(xué)生英文報(bào)》以及《晨刊》等多家知名報(bào)刊的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)；其兩家子公司分別是《解放日?qǐng)?bào)》、《新聞晨報(bào)》、《申江服務(wù)導(dǎo)報(bào)》以及《新民晚報(bào)》、《文匯報(bào)》等報(bào)刊的廣告總代理商。公司實(shí)現(xiàn)了上海平面廣告市場(chǎng)的整合，是上海最大的平面廣告代理商之一。

　　2009年年報(bào)顯示，公司2009年?duì)I業(yè)收入22.8億元，同比下滑21.6%，凈利潤(rùn)2.33億元，同比下滑3.7%，每股收益0.268元。其中廣告報(bào)刊業(yè)務(wù)收入達(dá)11億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50%以上。

　　湘財(cái)證券行業(yè)分析師田洪港日前接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“會(huì)有一些公司在世界杯期間大力投放廣告，這對(duì)傳媒類(lèi)企業(yè)會(huì)有一定影響，不過(guò)具體效果不太好說(shuō)。”

　　田洪港同時(shí)認(rèn)為，廣告報(bào)刊業(yè)務(wù)在未來(lái)的增速會(huì)有所放緩。季報(bào)顯示，2010年一季度，新華傳媒營(yíng)業(yè)收入4.47億元，同比下滑17.9%，凈利潤(rùn)為2942萬(wàn)元，同比下滑32%。

　　但他對(duì)于公司進(jìn)入數(shù)字出版領(lǐng)域給予了極大的肯定，稱(chēng)這可能是公司最大的亮點(diǎn)。公司2009年年報(bào)披露，公司的戰(zhàn)略定位升級(jí)為分享無(wú)限閱讀體驗(yàn)的數(shù)字平臺(tái)和實(shí)體平臺(tái)。

　　4月29日，新華傳媒和第二大股東解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、易狄歐（EDO）合計(jì)出資1500萬(wàn)元成立上海新華數(shù)字閱讀傳媒公司，進(jìn)入電子書(shū)領(lǐng)域，三方股權(quán)比例為45%、35%和20%。5月28日，公司推出亦墨（Yeahmo）閱讀器和新華e店平臺(tái)。

　　田洪港認(rèn)為：“未來(lái)數(shù)字閱讀、電子出版將是個(gè)主流趨勢(shì)。對(duì)公司短期業(yè)績(jī)影響最明顯的是設(shè)備終端銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，不過(guò)終端價(jià)格目前還是偏高，用戶(hù)的普及還需要一個(gè)過(guò)程。一旦普及，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)非常快。”

　　中金公司的行業(yè)分析師金宇也表示，認(rèn)同公司向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略和以電子閱讀器為切入點(diǎn)的實(shí)施策略，并看好擁有或者能夠整合上游內(nèi)容資源的廠(chǎng)商。

　　公司近期高層人員調(diào)動(dòng)也給公司注入了新鮮血液。記者了解到,近期走馬上任的董事長(zhǎng)陳劍鋒今年才45歲，而常務(wù)副總裁王力為年僅31歲。

　　中銀國(guó)際分析師馮雪從高管簡(jiǎn)歷推斷，公司第二大股東解放日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)在新華傳媒股份公司層面的執(zhí)行力將大大加強(qiáng)，另外高管團(tuán)隊(duì)年齡結(jié)構(gòu)向下調(diào)整，業(yè)務(wù)整合、優(yōu)化及新媒體業(yè)務(wù)推進(jìn)有可能加快。這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是利好。

　　因此，關(guān)注世界杯的同時(shí)也關(guān)注一下新華傳媒吧，公司將可能在一個(gè)全新的傳媒領(lǐng)域有不俗的表現(xiàn)。

　　據(jù)大智慧統(tǒng)計(jì)，各券商對(duì)公司2010年每股收益預(yù)測(cè)均值為0.31元。公司目前股價(jià)在12元附近，動(dòng)態(tài)市盈率約為40倍。

　　從走勢(shì)上來(lái)看，新華傳媒先于大盤(pán)見(jiàn)底，自5月18日以來(lái)，新華傳媒的股價(jià)已經(jīng)上漲近15%，明顯強(qiáng)于大盤(pán)，已成功站上30日均線(xiàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　報(bào)業(yè)廣告需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)；教材發(fā)行體制改革對(duì)公司盈利的負(fù)面影響過(guò)大；電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)效果低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 

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