借殼成上市首選

　　出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，借殼仍為首選方式。在房企借殼難以獲得監(jiān)管部門批復(fù)的當(dāng)下，客觀上為文化類企業(yè)上市增加了機(jī)會

　　在上市路徑上，眾多地方出版?zhèn)髅骄揞^都不約而同地選擇了借殼。

　　時代出版，由安徽出版集團(tuán)借殼科大創(chuàng)新而更名，其證券事務(wù)部嚴(yán)云錦就直言：“借殼方式將大大縮短上市時間，從2008年1月停牌到2008年9月獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，所費(fèi)時間不足1年，而IPO需要排隊等待時間可能會幾年。”

　　根據(jù)重組方案，科大創(chuàng)新以13.88元/股向安徽出版集團(tuán)發(fā)行不超過1.22億股，購買其評估值約16.8億元的出版印刷等文化傳媒類資產(chǎn)，從而實現(xiàn)安徽出版集團(tuán)出版主業(yè)整體上市，完成重組后科大創(chuàng)新更名為“時代出版”。

　　其實，“轉(zhuǎn)企改制”僅是第一步，即先由事業(yè)單位轉(zhuǎn)變成公司制，股份制后再上市，顯然借殼無疑是節(jié)約時間的一條捷徑。據(jù)悉，主板IPO上市需有連續(xù)三年盈利業(yè)績，并在人員改制和安置，注入資產(chǎn)完整性等方面有嚴(yán)格要求，此外，出版?zhèn)髅綐I(yè)改制上市除了地方省級政府批準(zhǔn)之外，還需要取得廣電總局、國家新聞出版署和中宣部的批準(zhǔn)。

　　自2007年11月新聞出版總署明確支持“已完成了事業(yè)轉(zhuǎn)企業(yè)的出版文化企業(yè)積極上市”后，除出版?zhèn)髅絀PO之外，安徽出版集團(tuán)、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)均在2007年底2008年初宣布借殼上市。

　　其中，借殼*ST鑫新的江西出版集團(tuán)已于今年8月獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。有意思的是，當(dāng)時重組進(jìn)程急迫，江西省政府2008年8月14日正式下發(fā)文件批準(zhǔn)江西出版集團(tuán)的改制及重組上市計劃，而*ST鑫新在2008年7月17日就停牌籌劃重組，并于2008年8月19日披露重組預(yù)案，擬以7.54元/股向江西出版集團(tuán)增發(fā)不超過5億股，購買包括出版、印刷、發(fā)行、影視制作、文化地產(chǎn)等主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)及下屬企業(yè)股權(quán)，資產(chǎn)預(yù)評估值32億元。

　　同樣選擇借殼的，還有中原出版?zhèn)髅酵顿Y控股集團(tuán)，所借殼的S*ST鑫安有望在明年恢復(fù)上市。中原出版于2009年3月以1687.77萬元拍得已于2008年1月31日起暫停上市的S*ST鑫安的28.99%股權(quán)，折合單價0.45元/股；并于當(dāng)年9月再度以1.28元/股購買S*ST鑫安8.36%股權(quán)；將集團(tuán)評估值為13.69億元的出版、印刷、物資貿(mào)易等業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司。

　　“出版?zhèn)髅筋惞�司借殼大部分發(fā)生在本省，如新華傳媒借殼華聯(lián)超市，中原出版借殼S*ST鑫安等，絕大部分都是省內(nèi)資源重組，對于該省而言是一舉多得的選擇，殼資源沒有外流，省內(nèi)文化企業(yè)上市工作又可推進(jìn)，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量又大幅改善，因此政府支持力度也較大。”有分析人士說。

　　目前，國內(nèi)出版?zhèn)髅綐I(yè)上市潮再次涌現(xiàn)，而借殼仍為首選方式。其中，*ST白貓10月23日公告稱，公司實際控制人傅建中已與浙報傳媒控股集團(tuán)有限公司就重組事宜達(dá)成初步意向；而*ST源發(fā)11月4日公告，湖北長江出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限公司以每股5分的價格拍得正在破產(chǎn)重整的*ST源發(fā)35%股權(quán)，并達(dá)成重組意向。

　　分析人士還指出，房地產(chǎn)調(diào)控政策下，房地產(chǎn)企業(yè)借殼難以獲得監(jiān)管部門批復(fù)，客觀上也為文化類企業(yè)上市增加了機(jī)會。如*ST白貓原重組方案將注入上海城隍廟附近一處商業(yè)地產(chǎn)，但卻未在股東大會通過的有效期內(nèi)獲得證監(jiān)會的批復(fù)。

　　“搶食”數(shù)字出版

　　到“十二五”末，數(shù)字出版總產(chǎn)值將占國內(nèi)新聞出版產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值25%左右，按當(dāng)前行業(yè)總產(chǎn)值及年均10%的增速測算，屆時數(shù)字出版總產(chǎn)值將達(dá)4750億元

　　數(shù)字出版成為各大出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)爭搶的又一領(lǐng)地。

　　中南傳媒在招股書中稱，公司需要抓住數(shù)字出版迅猛發(fā)展的機(jī)遇，才能繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。其首發(fā)所募資金中的3.03億元將用于數(shù)字資源全屏服務(wù)平臺，0.99億元將用于湖南省新華書店電子商務(wù)平臺，1.51億元將用于中南出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)出版發(fā)行信息平臺建設(shè)項目等。

　　而時代出版與新華傳媒在今年10月同時公告稱，時代出版與新華傳媒子公司上海新華解放數(shù)字閱讀傳媒等簽署《數(shù)字閱讀平臺合作框架協(xié)議》，雙方將在電子書、紙質(zhì)書、數(shù)字出版以及其他相關(guān)方面展開合作。新華傳媒表示，公司將要在現(xiàn)有實體業(yè)務(wù)平臺的基礎(chǔ)上，積極開拓數(shù)字化平臺方面的新媒體業(yè)務(wù)，如開辟數(shù)字書店業(yè)務(wù)，推進(jìn)電子閱讀器業(yè)務(wù)等。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年國內(nèi)數(shù)字出版總產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到799.4億元，總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過圖書出版，預(yù)計今年數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1000億元。中南傳媒也表示，從1999年到2005年，中國紙質(zhì)讀書閱讀率不斷走低，但以網(wǎng)絡(luò)閱讀為主的數(shù)字化閱讀持續(xù)走高，數(shù)字出版作為一種新型的出版方式，逐漸成為比較重要的圖書出版方式，而數(shù)字出版將成為出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必由之路。

　　“數(shù)字傳媒可能使傳統(tǒng)的出版?zhèn)髅綐I(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)升級，一批先布局的公司將有望獲得大發(fā)展。”宏源證券分析師王錚說。她認(rèn)為，國內(nèi)出版?zhèn)髅綐I(yè)現(xiàn)狀是，報紙資產(chǎn)僅是采編之外的經(jīng)營資產(chǎn)，而國內(nèi)出版的圖書中近一半為教育出版社出版的各類教材、教輔。

　　其中，中南傳媒稱，根據(jù)中宣部關(guān)于集團(tuán)整體上市必須將《瀟湘晨報》的采編業(yè)務(wù)與經(jīng)營性業(yè)務(wù)分離的要求，將瀟湘晨報社除采編業(yè)務(wù)及少量輔業(yè)資產(chǎn)之外的經(jīng)營性資產(chǎn)分離改制成立新公司注入上市公司，根據(jù)授權(quán)經(jīng)營協(xié)議，新設(shè)公司按照授權(quán)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的年度實際到賬廣告總收入17%的比例向瀟湘晨報社支付費(fèi)用。此外，北青傳媒、新華傳媒、博瑞傳播等報業(yè)上市公司都采取“采編與經(jīng)營兩分開”方式。