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數(shù)字媒體帶來(lái)沖擊天舟文化業(yè)績(jī)下滑

2011-11-19 14:07 來(lái)源：東方早報(bào) 責(zé)編：喻小嘜

摘要：: 既然天舟文化三季度的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)下滑，并不能給股價(jià)暴漲加足底氣，那么股價(jià)暴漲傳奇的背后，究竟是誰(shuí)在炒作？

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：近期，借著十七屆六中全會(huì)通過(guò)深化文化體制改革的決定這一政策利好消息影響，文化傳媒板塊順勢(shì)普漲，而天舟文化[26.71 -1.07%](300148)則更是受到資金的瘋狂追捧。

    雖然近期經(jīng)常連拉幾個(gè)漲停板，屢屢登上龍虎榜，但是天舟文化的業(yè)績(jī)似乎并沒(méi)有支撐這種漲停秀的底氣，三季報(bào)披露天舟文化的業(yè)績(jī)已不復(fù)前三年上漲態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增速放緩，而凈利潤(rùn)則同比下降。

    既然業(yè)績(jī)不夠靚麗，那么又是什么支撐著天舟文化股價(jià)飆漲呢？從龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看，游資借著文化傳媒題材，目前涉及教輔發(fā)行和策劃的天舟文化，被拿來(lái)做炒作對(duì)象，接力追捧，無(wú)疑是天舟文化股價(jià)飛漲的背后動(dòng)力。

    三季度凈利潤(rùn)同比下降28.93%

    與天舟文化近期狂飆猛漲的股價(jià)不太相稱的是，天舟文化的業(yè)績(jī)已經(jīng)不復(fù)之前靚麗。據(jù)天舟文化三季報(bào)，2011年1-9月,天舟文化實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1.78億元,同比增長(zhǎng)21.02%；凈利潤(rùn)0.29億元,同比僅僅增長(zhǎng)11.03%。第三季度單季度天舟文化的業(yè)績(jī)更是不盡如人意，營(yíng)業(yè)收入只有 0.50億元,同比增長(zhǎng)2.21%；凈利潤(rùn)則僅為0.069億元,同比下降28.93%。

    此外天舟文化三季報(bào)還披露，公司的應(yīng)收賬款余額與去年同期相比增長(zhǎng)96.32%，應(yīng)付賬款與去年同期相比增長(zhǎng)948.86%，其他應(yīng)收款余額比去年三季報(bào)增長(zhǎng)91.91%，這些都間接說(shuō)明公司今年的經(jīng)營(yíng)比較吃力，也由于以上項(xiàng)目占用現(xiàn)金比例較大，導(dǎo)致前三季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-3400萬(wàn)元。

    光大證券[11.85 -1.82%]分析師張良衛(wèi)在研報(bào)中指出，天舟文化2011年前三季度凈利潤(rùn)低于預(yù)期，主要在于公司加快地域拓展和新項(xiàng)目布局,銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別較去年同期增長(zhǎng) 35.87%、42.41%。張良衛(wèi)指出，此前行業(yè)擔(dān)心教輔領(lǐng)域政策收緊會(huì)壓縮民營(yíng)圖書企業(yè)的空間，現(xiàn)在受益文化體制改革政策禮包,未來(lái)增長(zhǎng)有新引擎。

    張良衛(wèi)所指文化體制改革政策禮包，是指10月中旬召開的十七屆六中全會(huì)審議的《深化文化體制改革推動(dòng)文化大發(fā)展大繁榮若干重大問(wèn)題的決定》。對(duì)此，天相投資TMT(數(shù)字新媒體)組研究主管鄒高本周三在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)，坦言“10月中旬十七屆六中全會(huì)討論文化體制改革，對(duì)文化傳媒股的影響可以說(shuō)是多點(diǎn)開花全方位的，只是目前具體的細(xì)則還沒(méi)有出來(lái)”。

    對(duì)于天舟文化所從事的傳統(tǒng)出版，鄒高認(rèn)為：“現(xiàn)在，作為草根階級(jí)來(lái)說(shuō)，用數(shù)字媒體已經(jīng)比較多。我認(rèn)為，數(shù)字媒體取代紙質(zhì)出版是一種趨勢(shì)。近些年，數(shù)字媒體發(fā)展很快，像網(wǎng)絡(luò)、手機(jī)等移動(dòng)媒體可以說(shuō)已經(jīng)改變了人們對(duì)媒介的消費(fèi)習(xí)慣。這當(dāng)然會(huì)對(duì)傳統(tǒng)出版造成一定的沖擊，不過(guò)目前，我們并沒(méi)有一個(gè)對(duì)這個(gè)沖擊究竟有多大的量化分析。”

    “而且這種沖擊對(duì)于每個(gè)公司也是不一樣的，如果公司在數(shù)字出版和新媒體應(yīng)用方面有突破的話，影響自然比較小，如果跟不上這種媒介消費(fèi)的變革，則可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成較大影響。”鄒高告訴記者。

    天舟文化的中報(bào)中，披露了公司未來(lái)三年的發(fā)展布局, 主要有三點(diǎn)：一是以網(wǎng)游、動(dòng)漫等數(shù)字產(chǎn)品為主的江蘇鳳凰天舟新媒體發(fā)展公司，二是組建以少兒讀物版權(quán)引進(jìn)和開發(fā)為主的浙江天舟圖書公司；三是開展與北洋出版?zhèn)髅絒10.19 -1.64%]集團(tuán)以整合教材資源、拓展館配圖書市場(chǎng)為主的合作。可見，天舟文化在湖南省外擴(kuò)張和青少兒文化產(chǎn)業(yè)以及新媒體拓展方面還是希望有所突破的。游資是炒作主力

    既然天舟文化三季度的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)下滑，并不能給股價(jià)暴漲加足底氣，那么股價(jià)暴漲傳奇的背后，究竟是誰(shuí)在炒作？

    截至本周二(11月15日)，11月以來(lái)11個(gè)交易日內(nèi)，天舟文化已經(jīng)9次登上龍虎榜。從每次天舟文化登上龍虎榜時(shí)的買賣前五席來(lái)看，游資是炒作天舟文化的主力，機(jī)構(gòu)似乎對(duì)天舟文化的上漲并不感冒，只有在11月4日，賣出席位前兩位是機(jī)構(gòu)專用，之后機(jī)構(gòu)都沒(méi)有現(xiàn)身買賣前五席位。

    而各路游資都在上演著這樣的戲碼：通常在前一交易日大筆購(gòu)入天舟文化，但這籌碼尚未在手中握暖，下一個(gè)交易日又急于大筆賣出，短線炒作獲利。在天舟文化買賣前五席中，經(jīng)常可以看到前一交易日還位于買席首位的營(yíng)業(yè)部，下一個(gè)交易日就轉(zhuǎn)而成為賣席第一位。這種短線逐利的接力秀在天舟文化暴漲的背后輪番上演。

    還有游資是一邊大量買入，一邊大量賣出，連續(xù)幾個(gè)交易日玩起這種把戲。如，11月2日，接棒華龍上海中山北二路營(yíng)業(yè)部登上買入首席的是廣發(fā)證券[30.15 -1.18%]江門臺(tái)山南門西路營(yíng)業(yè)部。該營(yíng)業(yè)部11月2日，買入天舟文化596.24萬(wàn)元，居于買入席首位，但同時(shí)，它當(dāng)日還賣出392.44萬(wàn)元，位于賣出席位第五。 11月3日，該營(yíng)業(yè)部再次現(xiàn)身龍虎榜，這一次，赫然列于賣出席位第一，賣出937.69萬(wàn)元，同時(shí)也買入417.73萬(wàn)元，居于買入席位第三。11月11 日，該營(yíng)業(yè)部賣出343.31萬(wàn)元，再次坐上賣出席位首席，同時(shí)買入87.91萬(wàn)元。

    在這些接力追捧天舟文化的營(yíng)業(yè)部當(dāng)中，有不少是知名游資集中地。如國(guó)泰君安深圳益田路營(yíng)業(yè)部、中投證券南京中央路營(yíng)業(yè)部、湘財(cái)證券杭州教工路營(yíng)業(yè)部。

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