據(jù)美國(guó)RISI公司2005年3月市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告顯示：伴隨傳統(tǒng)的季節(jié)性需求上揚(yáng)，許多生產(chǎn)廠家使3月份的紙漿與原紙價(jià)格爬上一個(gè)高峰，香港市場(chǎng)上許多品種的紙漿與原紙價(jià)格升高。最近幾個(gè)月，化學(xué)漿優(yōu)質(zhì)紙生產(chǎn)廠家，持續(xù)3個(gè)月因?yàn)閮r(jià)格問(wèn)題而獲得某種程度的最大盈利。香港涂布和無(wú)涂布化學(xué)漿優(yōu)質(zhì)紙的該月平均交易價(jià)上升15美元。涂布紙板價(jià)格也上升了15美元，嚴(yán)峻的成本壓力迫使生產(chǎn)廠家不得不提高售價(jià)。此外，再生紙和牛皮紙的價(jià)格在3月份保持穩(wěn)定，而牛皮紙生產(chǎn)廠家最終得到5美元的價(jià)格增幅。再生紙板生產(chǎn)廠家受到生產(chǎn)能力過(guò)剩的制約，他們想提高售價(jià)來(lái)彌補(bǔ)成本增加的能力有限。 

　　3月份觀察到的趨勢(shì)會(huì)持續(xù)到4月份和第二季度。預(yù)測(cè)優(yōu)質(zhì)紙、涂布紙板、牛皮紙價(jià)格時(shí)，因成本增加的壓力和需求強(qiáng)勁，在今后幾個(gè)月還會(huì)增加。由于困擾包裝市場(chǎng)的供過(guò)于求現(xiàn)狀和中國(guó)大型優(yōu)質(zhì)紙機(jī)的即將開(kāi)工，其盈利估計(jì)將還會(huì)是適度的，牛皮紙和箱板紙價(jià)格將持平。最后，第二季度新聞紙談判價(jià)格的報(bào)告表明，隨著4月份香港的交易價(jià)平均上揚(yáng)10美元，生產(chǎn)廠家致力于使售價(jià)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　新聞紙

　　現(xiàn)狀

　　來(lái)自亞洲的報(bào)告表明，05年2季度整個(gè)市場(chǎng)的新聞紙價(jià)格比05年1季度高10-20美元。在香港， 48．8g／m2定量的新聞紙的平均交易價(jià)增加了10美元，價(jià)格達(dá)到580美元。價(jià)格上漲一直低于追求的目標(biāo)，似乎供求平衡不足以迫使買(mǎi)方接受較高的價(jià)格，某些買(mǎi)主得到供應(yīng)沒(méi)有問(wèn)題，他們?cè)敢饫^續(xù)減少庫(kù)存，以匯報(bào)增加。據(jù)說(shuō)某些生產(chǎn)廠家打算通過(guò)能保持盈利的小幅度漲價(jià)來(lái)贏得客戶。

　　在美國(guó)和歐洲的為了打贏漲價(jià)的不斷進(jìn)行的斗爭(zhēng)中，似乎并不能幫助生產(chǎn)廠家為亞洲的漲價(jià)找到理由。在他們的年度談判中，歐洲生產(chǎn)廠家已經(jīng)尋求到10％-15％的漲幅，但不得不把盈利定為4％-7％。在美國(guó)，3月份宣布的35美元的漲價(jià)已經(jīng)推遲到4月份，估計(jì)這僅僅是使隨后幾個(gè)月實(shí)施這一漲幅的部分成功。在美國(guó)，1、2月份新聞紙需求的疲軟，使得生產(chǎn)廠家難以實(shí)施漲價(jià)。

　　亞洲第-季度狀況的數(shù)據(jù)僅剛開(kāi)始披露出來(lái)。在日本的有效需求水平的數(shù)據(jù)暗示出該生產(chǎn)分健康的狀況 (2005年1季度按年度上升2％，而稍低于2004年4季度的水平)。韓國(guó)兩個(gè)月的數(shù)據(jù)表明，2005每季度大約出口125，000噸，與2004年上半年差不多，但比2004年下半年的140，000噸少(至少有部分是季度性因素造成的)。

　　預(yù)測(cè)

　　預(yù)計(jì)2005年3季度新聞紙的價(jià)格將走高。市場(chǎng)平衡在亞洲和世界其他地方將是十分牢固的，成本壓力將繼續(xù)緊縮其盈利空間。在亞洲，預(yù)計(jì)亞洲的主要出口國(guó)(韓國(guó)、日本、印度尼西亞和菲律賓)的平均開(kāi)工率在2005年2季度平均上升到92％(緊接05年1 季度的下降)，并將在本年其余時(shí)間維持在這個(gè)水平上。對(duì)于全球的一個(gè)地區(qū)，亞洲需求雖然在2004年的7％井噴之后在2005年會(huì)減速4％，估計(jì)2005 年平均的開(kāi)工率將得到90％，2004年是89％，，在西歐，新聞紙生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)會(huì)增加0．5％，而北美巾于關(guān)閉和轉(zhuǎn)產(chǎn)會(huì)進(jìn)一步減少其生產(chǎn)能力；在這兩個(gè)市場(chǎng)，2005年的平均開(kāi)工率將分別是95％和96％。最后，亞洲的進(jìn)出口量預(yù)計(jì)本年度會(huì)維持在健康的水平上。

　　在2005年4季度，香港的新聞紙價(jià)格會(huì)保持穩(wěn)定，然后到2006年逐漸回落。這一下滑將導(dǎo)致開(kāi)工率下降，原因包括亞洲需求增長(zhǎng)疲軟造成的較松散的市場(chǎng)狀況，中國(guó)新生產(chǎn)能力的產(chǎn)量增大，以及來(lái)自其他市場(chǎng)疲軟的外部地區(qū)供應(yīng)增加。整個(gè)2005年的香港新聞紙價(jià)格預(yù)計(jì)平均在590美元。

　　印刷與書(shū)寫(xiě)紙 

　　現(xiàn)狀   

　　香港的化學(xué)漿優(yōu)質(zhì)紙價(jià)格在3月份由于蒸氣需求季節(jié)性增加不斷走高，來(lái)自成本增加的壓力使生產(chǎn)廠家極力抬價(jià)。當(dāng)軟木紙漿漲價(jià)喪失勢(shì)頭時(shí)，硬木價(jià)格持走高，能源和其他原材料成本進(jìn)一步減少了生產(chǎn)廠家的盈利空間。抬價(jià)已經(jīng)得到生產(chǎn)廠家廣泛支持，高端與低端范圍內(nèi)都漲價(jià)。香港在3月份的平均交易價(jià)上升了15美元，無(wú)涂布和涂布優(yōu)質(zhì)紙基準(zhǔn)級(jí)的價(jià)格分別是810和825美元。上述漲價(jià)的成功可能歸咎于幾方面的因素。最主要的是市場(chǎng)平衡隨著需求增加與上一年相比似乎正在緊張起來(lái)。多數(shù)新生產(chǎn)能力拖了幾個(gè)月都未按期開(kāi)工，生產(chǎn)廠家在還未確定如何市場(chǎng)定位，而是在改進(jìn)他們的后期盈利空間。因此，開(kāi)工率保持良好狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年上半年平均可達(dá)大約92％，與2004年的水平持平。 

　　有效貿(mào)易數(shù)據(jù)對(duì)為何亞洲市場(chǎng)平衡明顯有利于生產(chǎn)廠家提出了某些另外的見(jiàn)解。最主要的發(fā)展是中國(guó)擴(kuò)大于涂布優(yōu)質(zhì)紙的凈出口。如圖4所示，中國(guó)涂布優(yōu)質(zhì)紙的山口在去年總體趨勢(shì)上是走高的，從04年1季度的35，000噸增加到04年4季度的105，000 噸，而且他們?cè)?5年1季度保持大約每季度105，000噸的水平(根據(jù)頭兩個(gè)月數(shù)據(jù)推算)。有意義的是較大份額指向北美。根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，表明 2004年運(yùn)往北美的涂布優(yōu)質(zhì)紙?jiān)谂噬�，占到中�?guó)出口的50％。2004年中國(guó)出口到其他亞洲國(guó)家的數(shù)量實(shí)際上在下降，僅占中國(guó)出口的42％。在2005 年1季度，中國(guó)運(yùn)往北美的份額保持牢固，而在2004年4季度出口亞洲的良好水平持續(xù)到2005年1季度。

　　對(duì)于韓國(guó)來(lái)說(shuō)，北美市場(chǎng)同樣是重要的，2004年韓國(guó)涂布優(yōu)質(zhì)紙出口北美占據(jù)37％的份額，36％的份額指向亞洲市場(chǎng)。韓國(guó)出口呈現(xiàn)走高趨勢(shì)，這一增長(zhǎng)的大部分源于增加了運(yùn)往北美的數(shù)量，盡管他們運(yùn)往亞洲和北美之外的其他國(guó)家的數(shù)量也增加了。

　　回過(guò)頭來(lái)看2005年1季度的需求，就目前不多的有效數(shù)據(jù)看，拋開(kāi)需求狀況似乎較好的跡象，價(jià)格在上升。日本的有效數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)正以適度的步伐在向前移動(dòng)，相對(duì)于2004年途堡季度有點(diǎn)疲軟的情況，2005年1季度的需求預(yù)計(jì)上升1．5％，當(dāng)然，這相對(duì)于2004年4季度的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)有所放緩。韓國(guó)的有效數(shù)據(jù)表明其需求有類似的趨勢(shì)。

　　預(yù)測(cè)

　　盡管我們已經(jīng)考慮到許多亞洲市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)在放慢(中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)重要的例外，它似乎仍然在快速增長(zhǎng)，雖然某些經(jīng)濟(jì)信號(hào)還不完全清晰)，今年上牛年亞洲的印刷與書(shū)寫(xiě)紙的需求狀況預(yù)計(jì)是比較良好的。價(jià)格預(yù)測(cè)表明，香港的優(yōu)質(zhì)紙價(jià)格在2005年2季度會(huì)走高。生產(chǎn)廠家已經(jīng)公布了4月的價(jià)格峰值，漲價(jià)將是逐步的，驅(qū)動(dòng)力明顯導(dǎo)致進(jìn)一步的盈利。成本壓力將繼續(xù)困擾生產(chǎn)廠家，成為漲價(jià)的原動(dòng)力。雖然紙漿的價(jià)格預(yù)測(cè)與上月相比稍有不同的輪廓(2005年1季度硬木漿價(jià)格劇增，將持續(xù)到2季度，山刁：2005年2季度軟木漿價(jià)格預(yù)汁較低而得到補(bǔ)償，所以我們現(xiàn)在假設(shè)它們的價(jià)格刁；會(huì)有新的峰值)，較高的紙漿價(jià)格仍將要求去尋求盈利措施，而且今年上半年的油價(jià)預(yù)期會(huì)保持高水平。香港的平均交易價(jià)預(yù)汁的峰值是，無(wú)涂布優(yōu)質(zhì)紙為825美元，涂布優(yōu)質(zhì)紙兒840美元。北美市場(chǎng)的發(fā)展情況是，緊接2004年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)之后，未來(lái)的需求水平預(yù)期比2005年1季度要弱。正如前面所討論的，美國(guó)的需求狀況影響亞洲的供需平衡，因?yàn)樗�的增長(zhǎng)與接受亞洲出口有關(guān)。然而，1季度的弱勢(shì)還不大會(huì)對(duì)亞洲運(yùn)往美國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

　　2005年下半年，對(duì)于優(yōu)質(zhì)紙生產(chǎn)廠家看來(lái)不樂(lè)觀。首先，需求狀況在季節(jié)性因素和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期變慢的兩方面都較軟弱。其次，在這個(gè)期間新生產(chǎn)能力將大幅度增加，如在大港的APP Gold East的新生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，UMP的常熟紙廠的新增生產(chǎn)能力。這些因素將使亞洲市場(chǎng)的平衡變得軟弱，導(dǎo)致地區(qū)開(kāi)工率下滑。需注意由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)在此期間不景氣，它的需求狀況預(yù)計(jì)也會(huì)變?nèi)�。在這樣的背景下，價(jià)格將開(kāi)始下降，而且預(yù)計(jì)香港的優(yōu)質(zhì)紙價(jià)格會(huì)在今年下半年到2006年出現(xiàn)回落。