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造紙行業進入新景氣周期

2008-03-06 09:05 來源：證券時報責編：蔡依玲

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通過對當前分析師關注度最高的股票進行統計分析，本周關注度最高的前20只股票中，造紙類股票數量明顯增多，除華泰股份外，博匯紙業、晨鳴紙業均為本周的新晉者。銀行類股票連續兩周呈減少趨勢，本周上榜家數較上周再減2只，但仍是分析師高度關注的品種之一。

除此之外，本周上榜的還有，白酒、地產類股票各2只，水運、機械制造、鋼鐵、制藥、家庭耐用消費品、化工品類股票各1只。進入2008年國內紙品價格都有一定程度的上升，尤其是春節以后國內新聞紙主流廠商提價計劃被客戶廣泛接受，產品價格由2007年末的4850元/噸升至目前的5300元/噸，漲幅450元/噸或9%。現就造紙板塊做簡要分析。

造紙行業經過近兩年產能的不斷消化，供求狀況明顯好轉，原材料價格也將趨于穩定，行業明顯處于復蘇之中，并已進入新的景氣周期。進入2008年國內主要紙種中，文化紙、白卡紙、銅版紙等銷售價格仍在陸續上漲，且在2008年中期之前價格仍有上漲潛力，毛利水平有改善的空間，行業指數將超越大盤。

國泰君安表示，2008年前兩個月，變化較大的是新聞紙與箱板紙，一方面進口廢紙價格繼續大幅上漲，而新聞紙與箱板紙價格雖有一定的上漲，但總體來看恐難以彌補成本的上升，毛利水平有下滑的可能。由于各紙種成本與市場供求不盡相同，其盈利能力甚至面臨截然不同的境地。他們認為，文化用紙、白卡紙、銅版紙等價格上漲幅度超過成本的上升，盈利能力有改善的趨勢，而新聞紙、箱板紙由于成本的大幅上升，對產品盈利能力已構成一定的擠壓。他們判斷，新聞紙已經到了最壞的地步，但箱板紙還有進一步趨壞的可能。

齊魯證券稱，節能減排政策和造紙產業政策的推出，給造紙行業帶來新的生機，隨著政策的深入實施，造紙行業的景氣周期將被拉長，人民幣升值也有利于進一步提升行業的盈利水平。根據行業運行和產業政策情況，以及各公司的自身特色，建議重點關注太陽紙業、晨鳴紙業、華泰股份和博匯紙業等上市公司。

中投證券建議，從兩個角度尋找具有投資價值的造紙公司：一是尋找景氣度高的紙品種，以之為主營產品的公司必將直接受益；另一方面，長遠來看，可持續發展能力強的公司最具競爭力。而這兩方面優勢皆具的上市公司，更應是重點關注和挖掘的對象。重點推薦：晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業、景興紙業。

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