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中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展之路面臨著四種選擇

2014-12-04 15:23 來源：和訊網(wǎng) 責(zé)編：顧穎瑩

摘要：: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去三十五年的高速增長(zhǎng)，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對(duì)什么是制度優(yōu)勢(shì)有了新的認(rèn)識(shí)。2008全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)更是以一己之力，用激進(jìn)的擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策，以加劇自己的結(jié)構(gòu)性問題為代價(jià)，為避免全球經(jīng)濟(jì)在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻(xiàn)。毫不夸張，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的火車頭。

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【CPP114】訊：1992年，美國(guó)政治學(xué)者弗朗西斯•福山（Francis Fukuyama）以雄文預(yù)測(cè)人類社會(huì)意識(shí)形態(tài)在紛爭(zhēng)數(shù)千年之后，最終將統(tǒng)一于西方世界的自由民主和資本主義。這一論斷在隨后的二十年被證明自大且滑稽。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去三十五年的高速增長(zhǎng)，尤其是最近十五年的快速崛起，讓人們對(duì)什么是制度優(yōu)勢(shì)有了新的認(rèn)識(shí)。2008全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)更是以一己之力，用激進(jìn)的擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策，以加劇自己的結(jié)構(gòu)性問題為代價(jià)，為避免全球經(jīng)濟(jì)在下行通道加速沉墜做出巨大貢獻(xiàn)。毫不夸張，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的火車頭。有鑒于此，哈佛大學(xué)歷史學(xué)教授尼爾•弗格森在新著《大退步》（The Great Degeneration）中，重新思考構(gòu)成西方文明的四大基石——民主自由、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、法治、和公民社會(huì)，他甚至認(rèn)為制度的衰退導(dǎo)致了西方世界經(jīng)濟(jì)的衰退和國(guó)家政治的保守固化……

中國(guó)是未來的答案嗎？在提出這一命題的同時(shí)，人們開始爭(zhēng)論中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)是否就要到來。中國(guó)政府也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了“新常態(tài)”的表述，用于定義“一個(gè)與過去30多年高速增長(zhǎng)期不同的新階段”。在延續(xù)三十多年的高速增長(zhǎng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中一系列的結(jié)構(gòu)性問題開始凸顯，包括投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式帶來的一系列副作用在發(fā)酵，金融體系的滯后發(fā)展導(dǎo)致資源配置的低效，政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色混亂，收入不平等和社會(huì)階層的固化等等。我把過去三十五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期稱為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正進(jìn)入第二階段。希望能對(duì)看清中國(guó)目前經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)調(diào)整提供一個(gè)更清晰的視角。

一個(gè)方程式看中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩個(gè)階段

我們的思考可以從經(jīng)濟(jì)學(xué)里的一個(gè)等價(jià)公式開始：

增長(zhǎng)率=投資率X投資資本收益率

這個(gè)方程式是理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常有效的一個(gè)邏輯框架。方程式的左邊是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，右邊是投資率和投資資本收益率的乘積，分別表現(xiàn)為固定資產(chǎn)投資占GDP的比率和投資的效率。投資率和投資資本收益率都可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。