你是否有過(guò)試圖賣(mài)出一個(gè)企業(yè)卻沒(méi)有引起其他企業(yè)或風(fēng)險(xiǎn)投資商的注意的慘痛經(jīng)歷？如果你覺(jué)得這段經(jīng)歷聽(tīng)起來(lái)很熟悉，那么就應(yīng)該好好看看我們的文章了。在未來(lái)的一年里，VIAMBO（vendor initiated assisted management buyout，由賣(mài)家發(fā)起并協(xié)助的管理層收購(gòu)）將成為很多企業(yè)的救命稻草。有預(yù)測(cè)表明企業(yè)的合并將在2008年進(jìn)一步加劇——他們所面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境也將更加惡劣——因此，VIAMBO將成為最流行的收購(gòu)手段。

更多的好處

據(jù)印刷業(yè)金融專(zhuān)家Ultimate Finance的執(zhí)行董事Richard Peple介紹，雖然VIAMBO并不是一個(gè)新名詞，但直到最近它才引起了印刷企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的關(guān)注。

Pepler解釋說(shuō)：“VIAMBO已經(jīng)在MBO（管理層收購(gòu)）的盛名下發(fā)展了很多年——雖然它與MBO有些許不同而且是由賣(mài)家發(fā)起的。人們基本上已經(jīng)認(rèn)可了這種形式的MBO，因?yàn)樗�的好處比較多，而且不是一種敵對(duì)的收購(gòu)形式。事實(shí)上，這兩種收購(gòu)形式都是為了達(dá)到同一個(gè)目的。”

從外行人的角度來(lái)看，VIAMBO是一種把企業(yè)賣(mài)給現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的行為，但它是由企業(yè)當(dāng)前的所有者發(fā)起的，并且由當(dāng)前的所有者協(xié)助收購(gòu)者做好資金的分配工作（與由管理層發(fā)起的MBO相反）。

印刷業(yè)合并和收購(gòu)專(zhuān)家Richmond Capital Partner公司（該公司剛推出了一項(xiàng)全新的VIAMBO服務(wù)）的執(zhí)行董事Richmond Capital Partner說(shuō)：“VIAMBO克服了一系列在傳統(tǒng)的管理層收購(gòu)中常見(jiàn)的困難。我們發(fā)現(xiàn)很多初露頭角的企業(yè)家和想要獲取自己為公司創(chuàng)造的財(cái)富并希望企業(yè)能夠繼續(xù)向前發(fā)展的印刷老板都對(duì)這種新方法充滿(mǎn)了濃厚的興趣。”

在一個(gè)典型的VIAMBO過(guò)程中，賣(mài)家和MBO團(tuán)隊(duì)首先要根據(jù)自己對(duì)企業(yè)的了解和顧問(wèn)給出的意見(jiàn)，對(duì)企業(yè)的收購(gòu)價(jià)格達(dá)成共識(shí)。隨后，VIAMBO團(tuán)隊(duì)要支付首期款并在雙面約定的時(shí)間內(nèi)完成剩余款項(xiàng)的支付。

據(jù)Pepler介紹，賣(mài)家能從這種交易方式中得到很多好處。作為延期付全款的條件，買(mǎi)家很有可能會(huì)給賣(mài)家提供一個(gè)更加優(yōu)厚的報(bào)價(jià)，而且在得到全款之前，賣(mài)家可以繼續(xù)保留自己對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，這樣一來(lái)，就大大降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和交易失敗的可能性。

此外，賣(mài)家不需要支付價(jià)格不菲的擔(dān)保或賠償金，而且他們出售企業(yè)是可以節(jié)稅的，因此不存在復(fù)雜的金融談判——銀行只能提供一個(gè)相對(duì)較小的貸款數(shù)額。

更低的風(fēng)險(xiǎn)

如果采用了VIAMBO的收購(gòu)方式，那么它對(duì)企業(yè)造成的影響應(yīng)該是非常小的，因?yàn)閂IAMBO相對(duì)比較簡(jiǎn)單，這意味著賣(mài)家和管理團(tuán)隊(duì)不需要為日常的決策工作分心。由于賣(mài)家仍會(huì)參與公司的日常工作，而管理團(tuán)隊(duì)也早已熟悉了公司的環(huán)境，所以基本不會(huì)出現(xiàn)信譽(yù)的轉(zhuǎn)移問(wèn)題。